新能源車“一騎絕塵”，投資價值究竟如何？

【基金經理最新研判】

華泰柏瑞基金權益投資部副總監  牛勇

上週五，在某電池企業計劃在上海投資建設80Gw動力電池工廠的新聞影響下，市場繼續關注新能源車板塊，整個板塊熱度不減。

從產業基本面看，我們之前預計的整個新能源車行業需求將持續維持高增長，這在龍頭企業當前產能無法滿足遠期需求並開始加大產能投資的情況中得到驗證。

國內電池企業在國內外有充分的競爭力，不僅具備技術研發與效率成本上的優勢，同時在產能規劃擴張上比較穩健。涉及到百億級別以上的投資，一般是在與整車企業客戶確定需求後，才會制定並落實產能投資計劃，側面印證了整個新能源車的實際需求增速較高。

特斯拉CEO在2020年電池大會上提出，未來動力電池產能規劃將在TGw級別，即1000Gw級別，對應千萬級別汽車產量。從目前各大動力電池企業產能計劃上來看，在2025年左右，全球動力電池產能很有可能達到這一量級，而2020年全球動力電池產能基本在200Gw左右，由此看來，未來幾年以動力電池為代表的整個新能源車行業增長空間巨大。

從各大整車企業對新能源車的重視程度以及未來新車型的推出節奏來看，我們認為今年全球新能源車銷量有可能達到500萬輛，其中國內產銷量居全球首位，預計將達到250萬輛左右，歐洲在200萬輛左右，美國後來居上有可能達到50萬輛以上。即便全球達到500萬輛新能源車銷量，在每年全球8000萬輛汽車銷量中只佔到6。25%，距離2025年預計的20%的佔比仍有幾倍的空間。在未來智慧化自動駕駛的成熟下，預計電動車的佔比或將高於20%的水平。

面臨龐大的市場需求以及顯著的行業增長空間，行業的擴張計劃基本在我們的預期之內，在此趨勢下，短期波動從長期來看都將如浪花一般，珍惜歷史機遇，繼續看好新能源車產業鏈，繼續全面擁抱新能源！

注：文章中相關汽車銷量資料及增長率資料來源中國汽車工業協會。

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