已被踢出群聊！蘋果中止與歐菲光合作 “蘋果產業鏈”不香了？

是福不是禍，是禍躲不過！對於歐菲光來說，該來的終於還是來了。

早在去年9月份，有媒體訊息稱，蘋果將歐菲光剔除供應鏈名單。此前雙方都否認了這個訊息。而在3月16日晚間，歐菲光釋出重磅公告稱，近日收到境外特定客戶通知，該特定客戶計劃終止與公司及其子公司的採購關係，後續公司將不再從該特定客戶取得現有業務訂單。

這裡的“特定客戶”，基本可以確定是蘋果了。要知道，蘋果2019年經審計相關業務為歐菲光帶來的營業收入達116。98億元，佔全年經審計營業總收入的22。51%。這次被踢出蘋果產業鏈的影響顯而易見。

而在股市方面也果不其然。3月17日，歐菲光開盤一字跌停，昨日收盤，歐菲光收於9。14元/股，賣方封單105。18萬手。而截至今日發稿，報每股8。74元，跌幅達4。38%。

蘋果這顆“大樹”終於不能再乘涼

成立於2002年8月的歐菲光，最初靠生產紅外截止濾光片起家。而其切入蘋果產業鏈的方法同樣是透過收購。

2016年，歐菲光透過收購廣州得爾塔影像技術有限公司，由此正式宣佈進入蘋果供應鏈。資料顯示，歐菲光給蘋果供貨的產品包括觸控模組（應用於低價iPad）和光學產品（應用於手機攝像頭）。

在靠上蘋果這顆大樹之後，歐菲光的規模也快速壯大。2017年到2019年，公司營收從337。91億元增長至519。74億元，年均複合增速達到24。02%。2020年業績快報顯示，去年公司的營收和歸母淨利潤分別為484。04億元、8。81億元，分別同比增長-6。87%和72。70%。

而對於這次被蘋果“踢出群聊”的原因其實是多方面的，這可能受蘋果根據自身產業鏈進行調整的影響。其次，蘋果也不會過度依賴某一個相關元件產品的供應商。

簡單來說，蘋果可能會升級iPhone前置攝像頭規格，歐菲光技術實力不一定能滿足蘋果長遠的迭代需求。另外，歐菲光主要給蘋果供應前置攝像頭模組，全球有多家廠商可以提供，蘋果可以比較容易尋找到替代的供應商。

蘋果供應鏈 入行需謹慎！

其實對於手機硬體供應商來說，這次的事件也是給業界敲響了警鐘。近些年來產業鏈環境的持續變化，蘋果系業務毛利率甚至還不及安卓系陣營。蘋果的錢或許也不再好掙了。

財報顯示，截至2020年6月末，得爾塔公司安卓客戶攝像頭模組綜合毛利率11。08%；非安卓影像模組產品綜合毛利率為10。94%，同比增長11。24個百分點，增長是因國際大客戶訂單增多帶動產能利用率提高以及雙攝模組份額提升。

由此可見綜合毛利率有所上升，但蘋果系業務毛利率還不及安卓系陣營。

對比同樣有攝像頭模組業務（但核心業務在偏上游的鏡頭產品），目前未進入蘋果供應鏈，且模組業務出貨量不及歐菲光的舜宇光學：2020年舜宇光學中報顯示，公司光電產品事業的毛利率約 11。1%（2019年同期約5。9%），2019年其光電產品事業的毛利率約9。3%。

綜合來看，即便有“蘋果產業鏈”的高難度技術和半年0。55億顆（2020年中報資料）出貨量加持，歐菲光的綜合毛利率還是略遜色於同業。

對於進入蘋果體系，業內有一個說法，即產業鏈公司的溢價能力可能會有所被壓制。這從歐菲光角度來說尚不可考，但蘋果系毛利率的表現即便在公司收購事項已經走上正軌之後，依然不及安卓陣營，這一點足夠讓人意識到，現在蘋果的錢已經不是那麼好賺了。

而對於那些迫不及待香進入“蘋果產業鏈”的企業來說，一定要慎重再慎重。