5G穩步推進, 持續看好主裝置、運營商等核心環節投資機會!

事件：7月18日，中國移動釋出《

5G

700M無線網主裝置集中採購_中標候選人公示》，華為、中興份額持續提升，分別獲得3個標包的第一和第二名。

1）國內主裝置持續領跑，招標份額穩步提升：

本次700M

基站

招標，合計約48萬基站，金額約為380億元，單站價格約為7。92萬元；

從招標結果來看，國內裝置商份額持續提升，其中華為在三個標包中均為第一中標人，合計中標份額為60%（總站數28。82萬站），較2020年5G二期份額（57。3%）提升約2。7pp，中興通訊在三個標包中均為第二中標人，合計中標份額為31%（總站數14。89萬站），較2020年5G二期份額（28。7%）提升約2。3pp，其次諾基亞、大唐電信、愛立信分別中標4%、3%、2%，較2020年份額分別+4pp、+0。4pp、-9。5pp；

從本次招標結果來看，國內主裝置商份額穩步提升，同時隨著研發投入的加大，行業話語權的持續提升，未來有望持續領跑。

2）招標落地，帶動上下游需求穩步提升：

當前700M基站招標落地，電聯的2。1GHz或將近期落地，隨著招標相繼落地，有望帶動主裝置商、光模組以及伺服器等核心環節需求穩步向上；同時隨著數字化轉型的持續推進，對基礎設施建設的需求也進一步加速；

因此綜上，東吳認為，從戰略角度來看，加快5G等基礎設施建設是搶佔科技制高點的關鍵，是當前科技快速發展的重要基礎，因此

運營商

投資不減、基站建設速度不減，是戰略所需，同時疊加數字化轉型帶來的行業需求，我們持續看好基站建設穩步推進帶來的產業鏈上下游環節的投資機會。

3）基站建設穩步推進，進一步堅實下游應用萌生基礎：

5G的大頻寬、低時延以及泛在連線，加快推動未來萬物的網聯和智聯化，帶動萬物互聯、車聯網、雲遊戲、AR/VR以及智慧能源等5G創新應用的加快落地；我們認為，隨著基礎設施建設的進一步推進，我們持續看好5G創新應用進一步加快落地，行業的高景氣帶來業績穩步高成長，有望帶來業績&估值的戴維斯雙擊。

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