從演算法交易到高頻交易，不可不讀的五本書

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演算法交易是一個極其複雜的領域，涉及學科眾多，對於數學及統計學都有很高要求，對於初學者來說，難以入門往往會帶來深深的挫敗感。但事實上，整體概念上還是比較直接易懂的，但細節方面則需要迭代漸進式的學習才能掌握。

而演算法交易之美在於，並不是只有在實盤操作中才能測試你的策略，許多經紀商都提供了真實市場資料的模擬盤系統。這些系統說明詳盡，可以幫助你針對演算法交易進行更為深入的學習，而不用擔心為了學習賠了錢。

目前我被問到最多的問題是“怎麼才能真正入門量化交易呢？”。我之前已經寫了一篇部落格（如何成為一名量化交易員？——初學者必備概念）探討這個問題，但遠遠不能覆蓋所有，所以這篇文章為大家推薦幾本經典的入門書。

初學者的首要任務在於要構建一個牢固的整體框架。既覆蓋所有的基礎，但又不涉及過於繁雜的數學討論，在一本書裡兼顧這兩點還是挺難做到的，基於這個原則，我給大家推薦以下幾本書：

1

《量化交易:自己動手做演算法交易》

英文名：Quantitative Trading： How to Build Your Own Algorithmic Trading Business

作者：Ernest Chan

這是我個人最愛的金融書籍。作者對於個人投資者建立量化投資交易系統（使用MATLAB及Excel）的過程做了很好的闡述，使得量化交易變得如此的平易近人，並在書中不斷地鼓勵大家成為一名量化交易員其實是人人都可以做到。雖然為了保證書籍整體的簡單易懂，有一些細節有所省略，但的確是本非常好的入門書籍，書中討論瞭如何創造alpha收益（模型），風險管理，自動化指令執行系統及一些策略（主要是慣性及均值迴歸策略）。

2

《黑盒子:量化交易精要》

英文名：Inside the Black Box： The Simple Truth About Quantitative Trading

作者：Rishi K。 Narang

本書詳細介紹了量化投資基金的運作過程，為精明好學的投資者解釋了他們能否利用量化投資基金這個“黑盒子”進行投資。儘管書中完全沒有涉及個人投資者相關內容，但包含了大量量化交易系統該如何構建的內容。交易成本和風險管理的重要性都被提及，併為讀者指出了進一步學習的路線。個人演算法交易者可以從此書中瞭解學習到專業機構投資者是如何進行演算法交易的。

3

《演算法交易與直接市場接入：直接市場接入交易策略》

英文名：Algorithmic Trading and DMA： An introduction to direct access trading strategies

作者：Barry Johnson

金融行業裡一提到演算法交易這個詞，大家首先想到的往往是機構投資者用來高效執行交易指令的演算法，但其實這個詞不僅僅涉及交易層面，還有如何量化及系統實現的內容。這本書主要是還是關於交易層面，作者是投行的一名資深量化開發者，那這本書對於個人投資者就毫無意義了麼？當然不是，透過本書可以深入地理解交易所如何運作及市場的微觀結構，對於提升個人投資者策略水平也會有極大的幫助。最後友情提示，這本書是本大塊頭 ： ）

當基本概念打牢後，就可以開始著手開發一個交易策略了，交易系統中稱之為alpha模型。策略可以透過各種途徑獲得，但其能否真正實現價值，還需要不斷的研究與回測來逐步打磨。下面兩本書中介紹了一些不同型別的交易系統與指令執行系統，也包含了部分實現細節。

4

《演算法交易：制勝策略及其原理》

英文名：Algorithmic Trading： Winning Strategies and Their Rationale

作者：Ernest Chan

Ernest Chan系列的第二本，第一本書中沒有提及慣性、均值迴歸與高頻策略，而這本里則對這幾個策略進行了詳細的討論，並提供了部分實現細節，本書對於數學有一定要求（涉及卡爾曼過濾器、平穩/協整，擴充套件迪基-福勒檢驗等）。書中的策略大部分使用MATLAB實現，但你可以很輕鬆地的用C++、Python/pandas或者R重新實現。本書也根據新興的市場行為對第一本書做了部分更新。

5

《交易與交易所：市場微觀結構》

英文名：Trading and Exchanges： Market Microstructure for Practitioners

作者：Larry Harris

這本書主要關注於市場微觀結構，個人認為這部分即使在初學階段也非常有必要學習。市場的微觀結構是關於市場參與人如何互相影響，交易所訂單系統又是如何運轉的一門學問，它告訴我們交易所在市場中所起的作用，當一筆交易執行時背後到底發生了什麼。本書沒有涉及具體的交易策略，更多的是在討論指令執行系統設計時需要考慮的眾多事項。許多寬客界專家都非常推崇這本書！

在個人投資這個級別，你可以從交易系統的指令執行機制、風險與組合管理模組入手，我也會在接下來的幾篇文章中推薦相關的幾本書。