吉利、沃爾沃：婚就不結了，還做好兄弟

編輯/ 張霖鬱

設計/ 趙昊然

題圖/ 李 玥

這年頭做評論員也不容易。

去年2月10日，吉利和

沃爾沃

分別宣佈正在籌劃雙方業務整合，要合併為一家公司。

評論員們百花齊放論證合併對雙方都好，雙贏、多贏。當然，免不了也有挖空心思論證合併不好的。

一年又14天后的2月24日，吉利和沃爾沃聯合召開線上釋出會，宣佈不合並了，只動力總成業務合併成立新公司，其他業務如純電架構、自動駕駛、採購、領克出海等方面深化合作。

評論員們連夜論證了不合並對雙方都好，雙贏、多贏。當然，免不了也有努力論證不好的。

而且，一年前說合並好、一年後說不合並也好的基本是同一撥人。一年前說合並不好、一年後說不合並也不好的基本也是同一撥人。

事情就是這麼個事情。

在本評論員看來，相隔一年的合與不合不能簡單地比哪個更好，而是兩個不一樣的好，之前就像是吉利和沃爾沃決定要結婚，徹底變成一家人，現在冷靜下來決定不結婚了，繼續做好兄弟。

結婚雖然是最親密的關係，但也有很多麻煩，比如誰管銀行卡，好兄弟之間就簡單多了，關鍵時刻沒準還能兩肋插刀。

釋出會釋放的核心內容已經被鋪天蓋地報道過，此處不贅述，我們關心兩個問題。

1。一年前剛說的合併，為什麼變成了區域性合併、多板塊合作？

2。如此處理對吉利和沃爾沃的長遠發展來講是最好的選擇嗎？

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為什麼不合並了？

首先留意一個時間點。

吉利控股集團微信公眾號2020年12月31日推文《李書福2021年新年致辭：大變局時代，抓住新機遇，不忘初心，勇往直前》中提到：“2021年，我們將在吉利汽車成功登陸科創板後，重啟吉利汽車和沃爾沃汽車合併重組的討論，或謀求雙方更加緊密的合作方式，打造一個更強大、更具競爭力的全球企業集團，以應對未來更多的變革與挑戰。”

在去年已經公告合併的情況下，在重啟合併重組討論後增加一個“或謀求雙方更加緊密的合作方式”，已經為24日的公告做了鋪墊。同時說明這個決定已經形成了一段時間。

去年2月說好的合併，為什麼變卦？

穹眼財經2月25日報道，當天的吉利汽車投資者電話會議上吉利汽車高層透露原因是：沃爾沃嫌吉利汽車開出的估值太低，同時沃爾沃工會和員工不認可合併。

24日的釋出會上，吉利汽車控股有限公司行政總裁桂生悅也曾談到：“很多投資者此前都非常的擔心，如果按照大家以往所想的兩家公司股權上進行合併至一家上市公司，那麼勢必會產生以下幾方面的問題：比如說對沃爾沃如何估值？基於這樣的估值，上市公司將付出什麼代價？上市公司會不會有更大的壓力？現有股東的股份稀釋方案能不能得到非常合理的安排？這些都是大家所擔心的問題，我們這次的合併方案讓大家在這方面的疑問全部都得到了解決。”

可見，沃爾沃估值以及與估值相關的一系列問題，讓吉利迴歸A股與吉利沃爾沃合併兩件事同時進行難度很大。讓瑞典政府和沃爾沃高層、工會、員工都認同合併難度更是不小。如果站在沃爾沃的立場考慮，這些都是很容易理解的。

新方案是最好選擇嗎？

兩家公司合併或不合並只是形式上的差別，關鍵是吉利與沃爾沃如何將協同效應最大化，從而最大程度地增強二者競爭力，在未來競爭中獲得成功。

結婚還是做兄弟並不重要，重要的是同心同德，互相支援，實現雙贏。

從這個終極目標來看，沒有最好的選擇，只有最合適的選擇，分還是合，需看時勢。

汽車界已經有很多次分合嘗試。騰勢從獨立網路銷售到納入

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銷售網路，啟辰從東風日產旗下獨立再回到東風日產，沃爾沃拆分為乘用車和商用車兩家獨立公司，Polestar從沃爾沃的高效能系列成為獨立品牌，邁巴赫從獨立品牌到成為

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的產品序列，很難說一定是分好還是合好，如何順應時勢利益最大化才是核心問題。

桂生悅強調：“今天公佈的合併方案，是吉利控股、吉利汽車與沃爾沃汽車共同反覆思考，充分的徵求了各方面意見而確定的，這一方案也是結合了兩家公司的意見提出來的，所以該方案是一個最佳的方案。”

最佳方案也就是在現有條件下雙方利益最大化、競爭力最大化的方案。

這體現在：1。雙方合資成立動力總成公司，重點開發新一代雙電機混合動力系統和高效內燃發動機；2。共同開發、使用下一代純電專屬模組化架構；3。共同開發全球領先的高度自動駕駛解決方案；4。擴大聯合採購範圍和規模，降低成本；5。領克汽車將充分利用沃爾沃汽車海外渠道和售後網路，逐步服務全球使用者。

相比吉利收購沃爾沃之後第一個10年，這樣的融合已經深入了很多。此前，吉利雖然控股沃爾沃，但畢竟是兩家獨立公司，吉利與沃爾沃的交集並不像普通中國人期望的那樣。

經過10年發展，吉利已經不比當年，成為中國第一的本土汽車品牌，年銷過百萬量。尤其是透過領克汽車、CMA架構等專案，吉利和沃爾沃探索出一套獨有模式，能科學解決同在吉利控股旗下的兩家獨立汽車公司深度度合作問題。

近幾年汽車行業的劇變也給兩家汽車公司敲響警鐘，如果不能更好地團結協作，抱團度過行業變革期，很可能被時代洪流無情淘汰。

因此這個合作必須是面相未來的，例如“共同開發、使用下一代純電專屬模組化架構”。吉利汽車集團CEO、總裁安聰慧在釋出會上介紹：“SEA的浩瀚架構在去年的10月份已經對外發布了，SEA的架構現在已經有9個品牌開始全面使用，7個品牌、16個車型已經在全面的開發中。包括沃爾沃的SPA2的架構，吉利與沃爾沃也在共同使用，這是我們目前階段在使用的純電架構模組。”

“但是，我們雙方的合作要考慮未來的智慧電動的發展，更加有競爭力的未來5年之後、10年之後的一個產品的規劃和實施。我想未來雙方開發的下一代、純電專屬模組化架構，是建立在現有基礎之上，並能夠更進一步地引領行業。”

再例如軟體能力，沃爾沃汽車集團總裁、CEO漢肯·塞繆爾森說：“在過去，汽車更多是關於硬體、前驅、後驅等等。在未來，更加重要的是我們有一個共用的軟體堆站，所以軟體是更為重要的，共同研發軟體，共同研發自動駕駛技術這是非常重要的，軟體技術將是我們未來合作的一個非常重要的方向也會給我們帶來很大的協同效應。效應的表現形式就是快速的增長以及不斷的增長的利潤率。”

面對咄咄逼人的特斯拉們，和堅決轉型的大眾們，吉利和沃爾沃十分清楚將要面對的競爭形勢。有合併想法一年之後，正如桂生悅所說，雙方冷靜理性地拿出了關於未來發展的最佳方案。

婚就不結了，還做好兄弟。