上市首日暴跌，知乎“悶聲”吃虧，暴露最大“隱疾”？

近日，在萬眾矚目中，知乎敲響納斯達克的大鐘。沒想到的是，知乎上市首日運氣不佳，開盤大跌，直至破發。

考慮到中概股股價全部下跌，且知乎尚未盈利，股價下跌也算情理之中。儘管外界依舊議論紛紛，知乎一直未做任何宣告。

上市對於企業來說不是結束，而是新的開始。知乎的知識付費故事究竟夠不夠“性感”，能得到華爾街精英們的偏愛嗎？

開局不順，低於預期

開年上市大戲中，前有快手登陸港股，後有百度、B站回國二次上市“炒回鍋肉”，知乎赴美上市倒顯得特立獨行，因此收穫不少關注。

誰料開局並不順利，上市首日，知乎破發。

不過很多業內人士表示並不意外，近期多個在美上市的網際網路企業股價都在下跌。上週百度股價從250美元跌至214美元，網易也從168美元跌到159美元。

只能說知乎上市沒趕上好時候。

在知乎搜尋“知乎破發”關鍵詞時，平臺推薦的首個回答也表達出同樣的觀點。

但伴隨著訊息逐漸擴散，網路上熱議不斷，不少人對知乎的處境表示擔憂。

外面沸沸揚揚，知乎卻一直潛水，並未對股價下跌表態。

事實上，知乎在上市時已經提交答卷。截至2020年12年，知乎已經擁有超過4310萬內容創作者，平均月活達7570萬，每月的內容瀏覽者也超過4億。

亮眼的數字，龐大的流量，都是知乎實力的證明。但正因如此，知乎也承載著使用者很大的期盼。

營收空間究竟有多大？

那麼知乎的營收空間究竟有多大？

根據其招股書顯示，知乎的表現並不糟糕。2020年營收13。52億元，相較於2019年的6。71億元，翻了一倍。

在營收結構上，知乎也在變得更多元化。很長一段時間裡，知乎的收入主要來自廣告、付費會員、商業內容解決三個板塊。

2019年，廣告業務和付費會員堪稱知乎的“兩大金剛”，其中廣告業務營收佔比86%，付費會員營收8799。7萬，佔比13%。

經過知乎不斷調整後，到2020年，廣告營收佔比大幅下降，從86%降至62%，會員營收佔比則顯著提高，從13%漲至23。7%。

可見知乎自身的造血能力有所提高。

但企業不能只和自己比，還得跟得上對手的節奏。

B站近幾年也在不斷謀求出圈，努力挖掘會員價值，且取得不錯效果。根據其釋出的資料顯示，2020年B站的月均付費使用者增長103%。

相比之下，知乎還是遜色不少。

如果光比較廣告收入，知乎也比不上微博和快手，這種差距似乎也在進一步佐證一種觀點，即知識付費的營收空間不大。

知識付費模式是最大“隱疾”？

知乎對外一直稱自己是“中國最大的問答式線上社群”，但艾媒諮詢等第三方機構卻把知乎定義為“知識付費綜合類平臺”。

根據相關資料顯示，國內的知識付費使用者，到2020年，已有4。18億人，市場規模392億，預計還會保持較好的增長趨勢。

對於知乎來說，這本是個好訊息，但知識付費和網路直播、網路影片相比，無論是使用者體量，還是增速，都相差甚遠。這也意味著，知乎的“盤子”並不大。

不僅是知乎，其他知識付費平臺同樣面臨變現難題。

近些年來，由於知識付費行業內容同質化嚴重、缺乏真實性等問題，導致對使用者的吸引力直線下降，甚至被很多人扣上“消費焦慮”的帽子。

知乎也屢次被指出存在社群內容注水、使用者雜亂等問題。由此可見，扶持原創內容，打造平臺的獨創性，將是知乎破局的關鍵。

希望知乎的未來可以像它的口號一樣：讓所有使用者發現更大的世界。