又一柳傳志“小老弟”栽了？曾創下18個月上市記錄，如今卻成老賴

2020年4月2日，美國投資者哭了，中國網友卻笑了。

因瑞幸咖啡爆出虛假交易22億元，當天在納斯達克上市的瑞幸市值就從100億美元暴跌到11億，無數美國中小投資者傾家蕩產。國內網友集體歡呼：終於有中國上市公司去美國割韭菜了。

在此之前，瑞幸咖啡創始人陸正耀和他的幾位投資人早已透過股票質押，套現百億。從2017年創立瑞幸咖啡，到2019年赴美上市，陸正耀到底是創業奇才，還是資本屠夫？他是如何從新手村，一步步走到資本遊戲的舞臺中央？

一、陸正耀：下海的冒險者，92派的代表人物

陸正耀，福建人，1969年出生，如今不過50歲出頭。

1991年，大學畢業後的陸正耀成為了一個公職人員，按部就班吃了幾年鐵飯碗之後，陸正耀忽然辭去了穩定的工作，並對外笑稱：“因為單位不讓我穿花褲衩上班。”

1994年，陸正耀創立了DITEL Technology公司，從事通訊裝置代理和系統整合業務。因趕上國內城鎮化步伐加快，居民電話普及率的迅速提升，沒過幾年陸正耀的公司就頗具規模，員工過百人，銷售額超億元，是不少歐美通訊公司在國內最大的代理商。和早期任正非創立華為所做的事類似。

2003年，陸正耀又創立了北京華夏聯合科技。有通訊裝置代理商的基礎，北京華夏主營企業長途電話業務，不到一年就成為國內最大的IP電話代理商，且一度佔據北京電信市場67%的份額。

作為92派較早功成名就的企業家，彼時意氣風發的陸正耀曾言：“我出手到現在，還從未失手過。”

2005年，因在美國開車時汽車拋錨，陸正耀又突發奇想，在國內成立了UAA聯合汽車俱樂部，會員可以免費註冊，俱樂部為會員們提供汽車救援、維修和保險服務，每次服務費為60元。

這是陸正耀創辦的第三家公司，但這家公司險些讓陸正耀的“不敗神話”被打破。陸正耀砸了幾千萬做廣告費，但由於4S店在消費者心中過於穩固，UAA俱樂部自始至終沒有順暢盈利過，不過UAA俱樂部的200萬註冊會員卻為陸正耀東山再起提供了群眾基礎。

2007年，國內租車行業盛行，陸正耀投入全部家當創立了神州租車，UAA俱樂部的200萬註冊會員讓神州租車一開始就領先別人。僅1年後，神州租車旗下直營車數量超過1萬輛。

二、陸正耀終於成為了“資本家”

2010年，風頭正盛的陸正耀拿到了柳傳志為代表的聯想控股的12億元風險投資。

拿到12億風險投資後，陸正耀開始瘋狂燒錢，斥資6億購入新車，神州租車規模狂飆至5萬輛，對比當時業界第2的一嗨租車，此時僅有1萬輛車。

佔據大部分市場份額後，陸正耀毫無懸念地打起了“價格戰”。

陸正耀將神州租車的租車費用下調了30%-50%，普通車型日租僅要68元。價格戰之下，沒有資金背景的租車企業紛紛倒閉，騰出的市場空間也很快被神州租車蠶食。

2014年，陸正耀成立了神州專車，進入網約車市場。

陸正耀曾自信地說道：“我從沒有為錢發愁過。”因為每逢用錢之際，陸正耀總會提前啟動大筆融資，鑑於此前陸正耀的成功，資本們也都爭相投資。

2014年9月，神州租車在港交所上市，總融資約63億元，首日股價達到10。96港元，單日漲幅近29%。

2015年，陸正耀又成立了神州優車，將神州專車的全部專案和債券轉移到神州優車賬下，短短10個月時間，神州優車完成了4輪融資，總融資金額超100億元。

2016年7月，神州優車掛牌新三板，上市首日市值高達417億元，成為全球專車第一股，無疑，陸正耀又一次成功了。

2016年，陸正耀先後獲當年的“中國社會責任傑出人物獎”、“2016年度最佳商業領袖獎”等，甚至拿下了央視“2016年十大經濟年度人物獎”。

但在耀眼的聚光燈後，陸正耀卻暗中露出資本家的“獠牙”。

從2015年6月至2016年3月，陸正耀和幾個一致行動人一起拋售了42%的神州租車股票，累計套現113。4億元！

整個過程中，神州租車的股價從20港元跌到不足8港元，而“瑞幸造假事件”之後，神州租車的股價更是暴跌至1。2港元。中小股東的虧損卻讓陸正耀從中狠狠撈了一筆，陸正耀也逐漸意識到，做生意辛辛苦苦只能吃草，玩資本才能時時刻刻有肉吃！

三、瑞幸騙局，陸正耀成功“割了”美國韭菜

從神州租車鉅額套現之後，陸正耀嚐到了資本市場與眾不同的味道，於是，為了延續這場“鍊金術”，陸正耀策劃了震驚中美投資界的“瑞幸騙局”。

瑞幸咖啡剛起步時，陸正耀用的也是他的成名老套路：

1、不斷融資擴張；

2、低價搶佔市場；

3、明星代言、怒砸廣告；

4、搶熱度、促營銷。

2017年10月，瑞幸第一家門店開業之初就邀請了湯唯、張震做形象代言，同時還請來數位WBC（世界咖啡師大賽）冠軍作為首席咖啡師。

2018年1月，瑞幸已經陸續在上海、天津等13個城市試營。據傳，短短3月內，瑞幸服務使用者就超130萬，累積訂單約300萬單，賣出咖啡500萬杯。

2018年5月，瑞幸已佈局門店525家，並起訴星巴克涉嫌壟斷。噱頭製造後，瑞幸又蹭一波熱度，並於7月完成A輪融資，估值10億美元，12月完成B輪融資，估值22億美元。

2019年1月，瑞幸宣佈將新開設2500家門店，屆時，瑞幸的門店數量將全面超越星巴克，4月，瑞幸又獲得1。5億美元投資，估值29億美元。

瑞幸咖啡的走向完全朝著陸正耀預期發展，2019年5月，瑞幸咖啡終於在美國納斯達克上市，市值約42億美元，從第一家門店開業到成功上市，瑞幸僅用時18個月，簡直像是神話！

因此，瑞幸像一塊資本海綿般源源不斷吸來投資，2020年1月，瑞幸宣佈直營門店達4507家，其收盤市值也破百億美元，上市以來，瑞幸的股價漲幅達到了恐怖的160%！

但虛假的繁榮背後，必定隱藏著真實。

2020年2月，美國渾水公司一份長達89頁的做空報告，為瑞幸咖啡在納斯達克的旅程畫上了句號。4月，瑞幸承認虛假交易22億人民幣，一瞬間，資本堆砌的高樓像多米諾骨牌一樣倒塌，無數美國中小資本難逃厄運。

但事後，公眾才發現，瑞幸董事長陸正耀和各個利益相關方早已套現百億，拂袖而去。瑞幸咖啡在美股的交易也永遠停留在了2020年6月26日這一天。

四、結語

從入局到幕後操盤，20多年經商生涯的陸正耀對資本遊戲的把控已經駕輕就熟，但“鍊金術”終究也有不靈的時候，瑞幸事件之後，神州系股價暴跌，而神州優車離主機板上市更是遙遙無期。

情懷可以流傳，但資本卻只能留下骯髒的痕跡。2021年7月，瑞幸咖啡創始人陸正耀被限制消費。

陸正耀大可以事了拂衣去，但瑞幸門事件對中國企業的形象卻是破壞性的，正如一位美國基金經理曾抱有偏見地說：“中國公司都會講一個好故事，但後來幾乎很少將其變成現實。”