【研究專欄】市場風格多變,新能源車還看好嗎?
長安基金
【研究專欄】
與徐叔的投研小夥伴們一起
深挖各細分行業的投資機會
研究專欄第5期/科技專題第2期
近期,我們的研究專欄將針對
【科技賽道】
推出12期專題分享,深度剖析
人工智慧、智慧製造、
新能源車
、光伏、創新藥
等細分行業的投資機會。本期,一起來看看
新能源車的發展情況
吧~
本期精華
1。
新能源車目前處於什麼發展階段?
2。
國內車企未來核心競爭力是能源還是智慧?
3。
新能源車上下游產業鏈長,覆蓋面廣,是否存在結構性問題?
4。
新能源汽車行業“投資熱”是否會造成產能過剩?
1
新能源車目前處於什麼發展階段?
從2019年到現在,電動車正在
從“匯入期”進入“成長期”
,消費者也逐漸轉向自主消費。
這種
轉變主要體現在
:(1)
特斯拉
的國產化;(2)以大眾為代表的主流車企推出EMB平臺;(3)歐洲、美國也相繼加大補貼力度;(4)“造車新勢力”如蔚來、小鵬、理想等公司的銷量超預期等。
此外,新能源車產業目前持續處於
滿產滿銷的狀態
,價格的傳導也非常順暢,市場對於產量的未來預期也在不停地提高,
行業處於快速上升期
。
2
國內車企未來核心競爭力是能源還是智慧?
我們認為,國內車企的未來核心競爭力是在
智慧上
。大家的能源都變成電能,並沒有本質區別。相比傳統燃油車,
智慧化和電動化
意味著
輔助駕駛和電池電氣結構
是新能源車最核心的要素。
3
新能源車上下游產業鏈長,覆蓋面廣,是否存在結構性問題?
短期來看,
供需不平衡導致行業利潤向產業鏈內最緊缺環節集中
。我們注意到上游鋰資源、電解液等出現了緊缺,價格也在快速上漲。
對於原料行業而言,毛利率超過30%往往會有大量新企業和產能快速參與進來。
未來隨著原材料產能擴張出來,制約行業的瓶頸將逐步消失,在技術實力相近的情況下,
終端的車企
才是決定行業走勢的關鍵。
這又會落實到新能源車的產品力上面。所以結構性的緊缺是暫時的,只有掌握了
核心技術
的企業才能在市場里長青。
4
新能源汽車行業“投資熱”是否會造成產能過剩?
根據我國新能源車發展規劃,到2025年新能源車滲透率將達到
20%以上
,到2035年將佔據主流消費市場。
而從產業鏈的情況看,目前新能源車的
認知與接受度極高
,
消費者購買意願強烈
,短期正在經歷快速放量的過程。而上游的動力電池及材料領域供應不足導致價格上行。廠家的擴產往往需要提前2年以上,目前市場上的新建產能主要是為2023年以後準備的。至少在目前這個時間節點,我們還未
發現
可能出現產能過剩的情況。
風險提示:上述觀點僅代表長安基金觀點,不構成針對
個人
的
投資建議
,也不表明本公司對投資做出任何判斷或傾向意見。投資人應謹慎投資,並根據風險自擔的原則,自行承擔投資風險。基金有風險,投資需謹慎。
相關文章
- 2021-09-10繼日韓之後,中國也將不再出售燃油車,首個“禁售”城市已確定
- 2021-08-17都說“百年鈴木毀於長安”,到底長安招誰惹誰了?
- 2021-07-21新能源車如何在不確定中探尋確定性?這個頭部品牌的答案夠硬核
- 2021-04-05華為釋放的晶片產能, 5nm被蘋果搶走, 7nm被AMD搶走
- 2021-04-02投資機會來了,小米殺入造車領域,瞬間引爆汽車產業鏈