每日優鮮衝刺美股：盈利未卜，“食品問題”多次上榜，前景如何？

社群零售商每日優鮮在美遞交招股書，計劃在納斯達克掛牌上市，股票程式碼為“MF“，暫定最高籌資額為1億美元，摩根大通、花旗、中金公司、華興資本、工銀國際、Needham、富途控股、老虎證券為此次IPO的承銷商。

每日優鮮表示，此次上市所募集的資金，將被用於供應鏈升級、前置倉網路的擴充套件、開發技術平臺、發展零售雲業務，以及投資、收購等一般企業用途。

IPO前，管理層持股比例20。2%， 擁有投票權 75。6%，老虎環球基金持股為12。4%，有3。8%的投票權，騰訊持股為8。1%，有2。5%的投票權。

隨著招股書的公佈，每日優鮮正式向“社群零售數字化第一股”發起衝擊。

前置倉模式領先，吸引眾多粉絲

每日優鮮成立於2014年10月，並於次年5月在國內開創前置倉（DMW）模式，截至2021年3月31日，每日優鮮已在中國16個城市建立了631個前置倉，累計交易使用者超3100萬。

此外，每日優鮮前置倉即時零售的平均客單價為94。6元，高於其他前置倉企業，AI應用率達到中國前置倉即時零售行業領先水平，履約利潤率也高於行業其他三大主要參與者的平均水平。

今年3月，每日優鮮釋出“（前置倉即時零售+智慧菜場）x零售雲“新戰略，透過多業態佈局，發力”成為中國最大的社群零售數字化平臺“。

據企查查資料顯示，目前每日優鮮起碼獲得了11輪投資，其中包括了騰訊投資、工銀國際、中金資本、高盛集團、蘇州常熟政府產業基金、青島國信、青島市政府引導基金等眾多投資機構。

每日優鮮能夠發展至提交上市說明書，這與其開啟了前置倉模式吸引到眾多忠實粉絲和資本的投資是密不可分的。

根據艾瑞諮詢的資料，從GMV來看，每日優鮮于2018年和2019年在中國前置倉即時零售行業中排名第一，2020年排名第二；同時，2020年每日優鮮在中國前置倉即時零售行業的市場份額為28%。

在招股書中，每日優鮮提到了公司對於這一細分賽道的判斷。每日優鮮認為，“菜市場目前仍是購買生鮮的首選渠道，中國的菜市場熱鬧非凡且煙火氣十足，因為它們不僅是家庭購買日用品的地方，還是社交、互動和休閒場所。

因此，即便過去幾年消費趨向線上化，菜市場的份額始終保持穩定，且在居民社群內擁有穩固的使用者基礎”。

“重”模式下盈利未卜，燒錢仍很慘烈

每日優鮮的資料顯示，截至2020年末，其在前置倉社群零售中的市場份額佔比28%，位居市場首位；截至2020年底，其GMV為76億元人民幣，年度交易使用者數達1100萬；截至2021年3月末，每日優鮮已在全國16個城市開設了631個前置倉。此外，每日優鮮的SKU數達4300，平均送達時間為39分鐘。

2018年、2019年、2020年，每日優鮮的總營收分別為35。467億元、60。014億元、61。304億元，總體呈上升趨勢，2020年增幅有所下降。同時，2021年第一季度營收為15。302億元，與2020年同期16。898億元相比下降9。4%。

總營收的增長並沒有改變每日優鮮的虧損現狀。2018年、2019年、2020年每日優鮮淨虧損額分別為22。316億元、29。094億元、16。492億元。

調整後淨虧損為22。15億元，27。77億元、15。89億元。

根據招股書可以看到，虧損的主要原因都在於履約成本過高，履約成本主要由倉庫租金、配送員工資等要素構成。

每日優鮮2018年~2020年履約成本分別為12。393億元、18。330億元、15。769億元，佔公司當期營業收入的比例分別為34。9%、30。5%、25。7%。

招股書中，每日優鮮表示，由於未來將繼續增強履約能力、滲透新市場、投資技術與基礎設施，因此短期內可能無法維持正現金流，即無法實現盈利。

截至2021年一季度末，每日優鮮調整後淨虧損為5。984億元，同比（2020年一季度虧損1。95億元）虧損額加大。

根據招股書，第一季度，每日優鮮賬上現金為19。6億元，但這一季度虧損就達到了5。984億元，也就是說，不融資的話，其也就能再虧不到一年了。

與此同時，第一季度，每日優鮮年有效使用者、每位有效使用者年支出、訂單總數均出現了季度下降，年有效使用者甚至一個季度下降了78。4萬。

因“農藥超標”多次上抽檢黑榜，五年內被行政處罰9次

就在上個月，上海市市場監管局公佈2021年第19期省級食品安全抽檢資訊顯示，北京每日優鮮電子商務有限公司（每日優鮮）於2021年2月24日生產銷售的“豇豆”上農藥殘留嚴重，倍硫磷、滅蠅胺含量均超標。

經檢驗，該農產品中倍硫磷超標9。8倍，檢出值達0。54mg/kg，標準值應為≤0。05mg/kg；滅蠅胺超標3。8倍，檢出值達2。4mg/kg，標準值≤0。5mg/kg。

公開資料顯示，倍硫磷是對人、畜低毒的有機磷殺蟲劑，對多種害蟲有效，主要起觸殺的胃毒作用，殘效期長；滅蠅胺又名環丙氨嗪，為一種新型高效、低毒、含氮雜環類殺蟲劑，是目前防治雙翅目昆蟲病蟲害效果較好的生態農藥。

去年4月24日，江蘇省蘇州市市場監管局公告，每日優鮮蘇州第一分公司經營的鮮活皮皮蝦被檢出鎘超標（檢出值為1。1mg/kg；標準值為≤0。5mg/kg）；9月23日，北京市市場監管局官網通告，每日優鮮APP經營售賣的香辣山藥片經檢驗，大腸菌群專案不符合規定。

值得注意的是，在今年9月份因銷售不合格產品“香辣山藥片”被通報後僅一個月，每日優鮮再次因該產品被市場監管總局通報。

10月13日，北京市場監管總局釋出的關於7批次食品不合格情況的通告顯示，每日優鮮APP銷售的香辣山藥片被檢出大腸菌群不符合食品安全國家標準規定。

公開資料顯示，大腸菌群是國內外通用的食品汙染常用指示菌之一。如果消費者食用了大腸菌群超標嚴重的食品，可能引起嘔吐、腹瀉等症狀，危害人體健康。

在黑貓投訴平臺上，也有使用者在投訴每日優鮮存在食品安全問題。

一消費者稱自己5月30日在每日優鮮上購買藍莓，6月1日與家人食用1盒後當晚上吐下瀉，6月2日診斷為急性腸胃炎。 判斷由藍莓導致。 但每日優鮮卻表示：無法證明由藍莓導致，需提供藍莓腐爛照片，就醫證明，可報銷醫藥費。

該消費者事後想起有幾顆爛

的

扔在桌上的小袋裡，拍了發給每日優鮮，6月2日將就醫記錄付款證明發給每日優鮮，經他們內部溝通後回覆：剛開始說沒照片，後面提供的不算。無法證明是藍莓的問題，不賠付醫療和兩人兩日的誤工費。可該消費者和家人當晚沒有吃晚飯，唯一都食用的就是藍莓。且兩人至醫院就診，確診細菌性急性腸胃炎。

此外，還有消費者稱在每日優鮮上購買的楊梅是發黴的，要求退款並補償，而客服只退15元加10元優惠券。

競爭對手太多，每日優鮮的上市之路會順利嗎？

隨著中國網際網路企業的高速發展，線上流量已經越來越貴，像菜市場這樣根基穩定的高頻購買線下業態，儼然是一個流量窪地。

2021年，可以說是生鮮電商行業競爭逐漸白熱化的一年，先有每日優鮮、盒馬鮮生和叮咚買菜，後有美團、阿里、拼多多等網際網路巨頭加入行列，“生鮮第一股”似乎是其中未上市公司的終極目標。

不過，據2020年消費者最常使用的生鮮平臺調查圖顯示，盒馬鮮生超過每日優鮮，位居第一。在市場佔有率上，每日優鮮不及原有的勢頭。而根據月活資料，叮咚買菜也逐漸縮小與每日優鮮的差距。

對於籌資計劃，2021年6月2日，叮咚買菜宣佈完成3。3億美元D+輪融資，早在4月，叮咚買菜斬獲了7億美元融資。另外，盒馬鮮生和美菜網也傳聞已在探索IPO計劃。

也許，正如每日優鮮的COO孫原曾在看待市場競爭時稱，“體量小的時候感受不深，但在公司成長的過程中感受會越來越深。因為生鮮一定也是網際網路巨頭的必爭之地，消費品的前一輪PK已經結束了，‘吃’可能是下一塊必爭之地。我們會有來自網際網路巨頭、線下傳統商超轉型的多方面競爭。”

每日優鮮也在招股書中強調，社群零售業的競爭非常激烈，都在爭奪消費者、訂單和產品。其目前或潛在的競爭對手包括中國提供廣泛產品類別的主要電子商務公司、中國主要的線上傳統零售商，以及其他專注於雜貨產品類別的線上和線下零售商和電子商務公司。

同時，每日優鮮也稱：“我們當前或未來的一些競爭對手可能比我們擁有更長的經營歷史、更高的品牌知名度、更好的供應商關係、更大的消費者基礎、在某些地區的更高滲透率或更多的財務、技術或營銷資源。”