氟化工板塊持續走強！高增長潛力龍頭梳理，建議收藏

化工風口

A股市場，在以往，化工板塊素來是不受資本市場待見的成員之一，相比白酒大消費等，機構、基金等配置比例也向來不高。

不過，去年下半年以來，市場資金對於化工行業的“偏見”已經悄然發生了變化，得益於全球貨幣的持續寬鬆和新能源產業蓬勃發展，面向新能源產業方向的磷化工、氟化工和有機矽等的化工行業均迎來了消費旺季，供需矛盾之下，相關化工產品漲價持續擴散。

“超級週期”

從氟化工方向來看，眾所周知，氟化工行業下游產品品類豐富，包含了有機物與無機物等，廣泛應用於各行各業，因此也有“黃金產業”之稱，作為高附加值氟化物的製冷劑、PVDF和六氟磷酸鋰等品種，在需求強勢增長背景下更是走出了超級行情。

從資料來看，根據行業資料，PVDF年漲幅達到3倍，六氟磷酸鋰年漲幅近5倍。而在製冷劑各細分產品中，R142b年漲幅高達770%，R125、R410a等價格均出現翻倍式上漲。而在A股市場方面，以聯創股份、永太科技等為代表的板塊龍頭，二級市場估值也水漲船高。

從中報來看，多數氟化工行業相關的上市公司業績也在高景氣背景和去年基數低的背景下大幅增長，行業內不乏多氟多、濱化股份等行業績優標兵，估值和業績均迎來戴維斯雙擊。

高景氣的氟化工概念名單

整體來看，在本輪化工週期中，在新能源前景被主流認知所認可的當下，隨著未來鋰電池、光伏電池等持續放量鋪開，氟化工產業鏈起點的螢石資源和以PDVF、六氟磷酸鋰等為代表的氟化工產品，有望在未來1-2年內，投產高峰期到來之前伴隨新能源行業放量而持續增長。

而製冷劑和無水氫氟酸（積體電路關鍵輔材）等則有望受益於《蒙特利爾協定書》下的產能生產配額削減（保護臭氧層）和國產替代，氟化工板塊仍不失為值得關注的賽道之一，最後附上相關概念名單，僅交流探討之用。

聯創股份：中報淨利潤同比180%，滾動市盈率1752

國內聚氨酯硬泡龍頭，在太陽能熱水器用組合聚醚生產領域具備領先地位，也是唯一年內擁有高附加值氟材料PVDF（規劃 8000噸/年）的新建專案上市公司。

公司原主營網際網路數字和保溫材料業務，業務不景氣之下開始不斷謀求業務轉型，現已形成氟化工製冷劑、聚氨酯和可降解塑膠三大業務，不過新投產的PVDF產品初期無法達到鋰電級技術標準，技術指標達標時間不確定。

天際股份：中報淨利潤同比708%，滾動市盈率89

國內陶瓷烹飪電器行業龍頭，擁有六氟磷酸鋰產能為8160噸/年，同時攜手公司第二股東新華化工，合作擴建年產六氟磷酸鋰1萬噸專案，且新產能已經被電解液廠家鎖定。

公司原主營業務專注陶瓷烹飪等小家電產品，後依靠併購新泰材料切入鋰電池材料賽道，形成家電+鋰電雙主業執行局面，新能源高景氣背景下，六氟磷酸鋰產品也逐步成為營收的絕對支柱。

多氟多：中報淨利潤同比1859%，滾動市盈率135

國內首個突破UPSSS級氫氟酸生產技術的企業，具備1萬噸高純晶體六氟磷酸鋰的生產能力，國內市場佔有率為35%，全球市場的佔有率為20%，是國內生產規模最大的新型無機氟化工企業。

公司依靠低品位氟矽資源高效利用、攻克六氟磷酸鋰生產技術和搶佔超淨高純電子級氫氟酸的制高點，逐步成為全球第一的氟化鋁及國內最大的晶體六氟磷酸鋰廠商，行業高景氣背景下，估值和公司營收也得以雙升。

天賜材料：中報淨利潤同比151%，滾動市盈率142

全球電解液龍頭，寧德時代最大電解液供應商，公司擁有年產5萬噸氟化氫、年產2。5萬噸電子級氫氟酸改擴建專案和1。2萬噸六氟產能。

主業原以日化產品起家，切入電解液賽道後，透過縱向延伸產業鏈以及公司內迴圈，依靠六氟磷酸鋰自供的成本端優勢和電解液配方技術端優勢，既實現了緣由日韓電解液佔據國內市場的替代，也成為為全球電解液行業頂流的企業。

濱化股份：中報淨利潤同比5513%，滾動市盈率16

氟化工代表企業之一，擁有電子級氫氟酸的設計產能6000噸/年，相關產品已獲得海內外半導體廠商的訂單，六氟磷酸鋰也有合格產品。

公司是老牌氯鹼化工企業之一，在燒鹼和環氧丙烷方面已持續深耕五十餘年，已形成了一體化氯鹼產業鏈優勢，環氧丙烷裝置技術和執行水平也在國內氯醇法生產企業中處於領先水平。

龍星化工：中報淨利潤同比4586%，滾動市盈率24

國內炭黑行業骨幹企業，產量規模國內第三，擁有炭黑年生產能力20萬噸/年和PVDF產能2000噸/年的生產能力，氟化工產品可用於鋰離子電池，太陽能電池板等領域。

主營業務為炭黑、白炭黑及煤焦油製品的研產銷，炭黑產品佔據營收的絕對核心，氟化工業務的PVDF由於前期經濟效益一般，停產檢修後已經多年沒有生產。

中欣氟材：中報淨利潤同比107%，滾動市盈率43

國內氟化工精細化學品行業龍頭，處於氟化工產業鏈中游，上控上游螢石資源，產品設計含氟醫藥、含氟農藥、含氟電子化學品等具有較高附加值和技術含量領域。

主營業務立足醫藥、農藥中間體和新材料領域，產品覆蓋四氟苯和氟氯苯乙酮等四大系列、20多種氟精細化學品，已打造出氟精細化工全產業鏈優勢，BPEF、DFBP等電子級新材料產品有望帶來新增量。

永和股份：中報淨利潤同比68%，滾動市盈率85

氟化工行業領軍者，公司說國內氟化工行業中產業鏈最完整的企業之一。主業從事氟化學產品的研產銷，擁有螢石精粉年產能8萬噸、無水氫氟酸年產能8。5萬噸、氟碳化學品單質年產能10萬噸以上、含氟高分子材料年產能4800噸，產品品質和產能規模國內領先；

在產能擴張方面，主要透過子公司邵武永和，未來擬投建1萬噸/年的PVDF專案（鋰電級2000噸/年），不過新裝置的建設雖有技術儲備，但初次投產也存在不確定性。

深圳新星：中報淨利潤同比45%，滾動市盈率92

專精特新“小巨人”成員之一，國內唯一的擁有完整產業鏈的鋁晶粒細化劑專業製造商，主業從事晶粒細化劑的研產銷，擁有電磁感應爐和連軋機自主研發製造能力，鋁晶粒細化劑年產能達9萬噸；

在氟化工業務方面，主要依靠子公司瑞金綿江河匯凱化工進行，分佈佈局上游螢石資源（可採量59萬噸）和氫氟酸產品生產銷售（2萬噸/年）。

注意：上述資料是根據相關上市公司業績報表等公開資料整理歸納，僅作為分享以及交流學習，不作為任何操作依據。

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