奶茶裡的“高階茶”，估值百億賣的貴，為何3年仍虧了1億多？

文：李怡

在中國上下五千年的歷史中，茶一直都是十分璀璨且悠久的一頁歷史。直到如今，茶文化在中國仍舊風靡，與此同時，甚至衍生出了新的茶文化。

從紅茶、綠茶、白茶到奶茶，中國的茶文化歷經千年仍舊源遠流長。只不過，如今的茶已經被資本市場給“盯上”了。號稱賣的最貴的奶茶品牌：奈雪的茶，目前已經在準備上市事宜了。

根據媒體報道，奈雪的茶目前已經完成了港交所的上市流程，預計或在6月中上旬完成上市。不過奈雪的茶緊接著迴應了該新聞，稱報道不實，一切以公司公告為準。

不過可以確定的是，奈雪的茶IPO也不遠了。目前奈雪的茶估值在20億美元左右，一旦超過這個估值，奈雪的茶將成為“新式茶飲第一股”。

不過看到奈雪的茶的財報後，大家也十分不解，賣的貴估值高，奈雪的茶為何連續三年都在虧？

根據奈雪的茶財報顯示，最近三個財報期內，奈雪的茶共計虧損1。31億元。

在媒體的統計資料中，2020年所有新式茶飲中，奈雪的茶以32。58元的單品價格，排名行業榜首。按照這個客單價來看，比正常的奶茶品牌貴出一倍還不止。

與此同時，看了2018年、2019年和2020年的財報，我們發現奈雪的茶的客單價一直都是最高的，但是即便是如此，奈雪的茶仍舊出現了連續3年虧損的情況。

三大成本支出佔總收益80%

雖然賣的貴，但是奈雪的茶總收益和利潤都不高。2018年-2020年，奈雪的茶整體淨利潤率只有0。2%。

從招股書中可以看到，奈雪的茶的成本比較高，從原材料、員工成本到租金，僅僅是這三項固定支出，就佔了總收益的8成以上。

擴張速度過快

成本高企、客單價高企的情況下，奈雪的茶開店的速度也絲毫不慢。從2015年深圳首家店落地後，奈雪的茶門店數量開始急速攀升。

截止到2020年9月，奈雪的茶全國門店422家，覆蓋了全國61個城市。按照這個開店速度，奈雪的茶平均2。4天就要新開一家門店，在行業裡，奈雪的茶也佔據了行業第二的市場份額。

一邊是門店擴張速度加快，一邊是成本高居不下。兩相夾擊之下，奈雪的茶成本支出自然越來越高。這樣一來，3年虧了1億多，也不是什麼稀奇事。

和普通的新式茶飲不同的是，奈雪的茶走的路線和喜茶極為相似，都是走高階精品路線，從他們的售價和開店地點，都能看出來這一點。

奈雪的茶的門店開設，一般都在高階購物中心的核心位置，人流量多、門店租金高。高投資高回報，雖然奈雪的茶目前還未實現盈利，但是按照它的估值和客單價來看，如果能夠得到資本的助力，未來實現盈利並非難事。